Сегодня в обзоре валютного рынка от Виктора Макеева - анализ соотношения основных фундаментальных показателей и взгляд на соответствующие валюты еврозоны и Австралии с технической стороны.
В целом, сравнивая цифры ВВП, мы видим более сильные средние данные со стороны Австралии – это квартальный прирост от 0,5 % до 1 %. Однако если брать в расчет последнюю статистику и стабильность, то европейские данные выглядят более устойчиво.
С 2013 года данные не опускались ниже нулевой отметки и составили от 0,3 % до 0,5 % ежеквартально. Провал же по предыдущему квартальному отчету в Австралии призывает к осторожности со стороны Резервного Банка Австралии и предпочтении пока мягкой монетарной политики.
Посмотрим на торговый баланс, поскольку экспорт - это одна из значимых составляющих сравниваемых зон.
По Австралии виден положительный сдвиг. После длительного периода с середины 2014 года и по начало 2017 г. - отрицательный торговый баланс.
Начиная с 2017 г., были опубликованы рекордные данные по положительному торговому балансу с 2000 годов. При сохранении тенденции в течение года, это будет означать дополнительные свободные средства для инвестиций.
По еврозоне с 2012 года устойчивый восходящий рост по торговому балансу. Это означает, что экспортная составляющая значительно превалирует над импортной.
В период кризисных моментов рост торгового баланса и экспорта позволяет создавать новые рабочие места и запас финансовых ресурсов для инвестирования в экономику.
Читайте также: Аналитика от компании Gerchik & Co
При этом постоянный рост профицита также не всегда является положительной составляющей, указывающей, что страна или зона рассматриваемой валюты недостаточно эффективно использует свои ресурсы (свободные средства).
Мы увидели, что наметилась позитивная тенденция по торговому балансу и ВВП Австралии, начиная с 2017 года, но об устойчивости пока говорить рано. Достаточно стабильные цифры и значительный запас свободных средств по еврозоне.
Рассмотрим рынок труда и его индикаторы, которые являются важными и с экономической точки зрения, и с политической. В частности, будет видно возможно ли дополнительно, за счет свободных средств, стимулировать рынок труда и экономику.
Еврозона после глобального кризиса 2008 года ухудшала свои данные по рынку труда вплоть до конца 2014 года. Поэтому не удивительны монетарные стимулы со стороны Европейского Центрального Банка.
На данный момент цифры выходят практически на свои докризисные средние значения в районе 9 %, но до минимумов 2008 года в 7 % пока еще далеко. При этом есть свободные ресурсы и положительная тенденция вполне может продолжиться.
Австралия даже после глобального кризиса демонстрировала значительно лучшие данные, чем они были в 2000-ых. Ухудшение было с 2014 по конец 2015 года.
Сейчас об возобновлении положительной тенденции говорить рано, но последний отчет был позитивным. Вероятнее всего, до конца года власти Австралии будут наблюдать за публикуемыми статистическими данными.
С одной стороны есть позитивные тенденции по ВВП и торговому балансу, есть позитивный отчет по рынку труда, но пока крайне хрупкое состояние восстановления экономики может пошатнуться. Основные решения с большей вероятностью будут приниматься ближе к концу года.
Если говорить о Европе, то здесь более устойчивые данные, процентная ставка ниже, чем по Австралии, но и вероятность, что процентные ставки поравняются в ближайшее время, - минимальна.
Тем не менее есть возможность сближения процентных ставок, учитывая более агрессивные меры со стороны Австралии в проведении монетарной политики как на ужесточение, так и на смягчение, что может сказаться на ожиданиях цены по паре EUR/AUD.
Процентная ставка по Австралии была снижена на 5,5 % (с 7 % до 1,5 %), по еврозоне - на 4 % (с 4 % до 0 %). Реакция на кризис 2008 года была, в целом, идентичная по двум сравниваемым зонам.
С конца 2012 года корреляция сохранилась, но Резервный Банк действовал более агрессивно для поддержания экономики своей страны.
Цена достаточно длительное время (2000-2007 г. г.) стояла в коридоре между 1,56 и 1,86, при разнице в процентных ставках в 3 %.
Затем вслед за кризисом 2008 года, действиями Центральных Банков и ожиданиями, цена пробила диапазон 1,86 вверх, и после сложного ложного пробоя начала практически безоткатное нисходящее движение.
В мае 2012 года была кульминация снижения. В тот момент весь интерес был привязан к цене 1,40500.
Но закрепление выше ключевой цены с 2013 года, и даже попытка обновить минимумы после ложного пробоя вверх 1,56 диапазона, оказались безуспешны.
Цена удерживается выше 1,40500, что повышает вероятность продолжения роста выше 1,56.
На 2007 год разница процентных ставок была в 3 %, и цена 1,56. Сейчас разница процентных ставок в 1,5 % при вероятном сценарии мягкой монетарной политики со стороны Резервного Банка Австралии до конца года, что также фундаментально повышает вероятность роста выше 1,56.
Не забудьте оставить свое мнение об еженедельном обзоре в комментариях!
9220