Желание заработать движет создание трейдерами самых изощрённых торговых стратегий: как технических, так и математических. Не секрет, что за сверхприбылями в торговой системе зачастую приходит и период просадок, когда уверенность в непогрешимости своей торговой системы мешает вовремя остановиться.
Наглядны примеры LTCM, начавших за здравие, не исключение и 2008 год, когда «падали» системы, рассчитанные на предельные значения индекса волатильности (VIX). Так стоит ли доверять корреляции и насколько? Возможно ли строить или ориентироваться при принятии торговых решений?
К примеру, возьмём нефть и российский рубль, где экономика так завязана на энергосырье, а взоры обращены на динамику валюты с корреляцией к чёрному золоту.
Первая реакция до кризиса действительно была ознаменована сильной корреляцией, и рекордный рост по нефти позволил укрепиться российской валюте к американской ниже 25. Мощное кризисное снижение цен на Brent вызывало последующий скачок рубля до 36, но не столь значительный, как это произошло в период геополитических баталий.
2014 год — ещё одно снижение стоимости нефти, перебивающее минимумы кризисных времён, и здесь рубль уже не устоял, а Центральный банк просто оказался не готов и был беспомощным на паническом ослаблении рубля.
Нынешнее восстановление цен на нефть дало возможность рублю укрепиться до 56. Но, внимательно всмотревшись в график, вы увидите, что корреляция уже была нарушена: до 2014 года рубль был 32 за доллар, нефть возвращает половину от падения, но вот рубль ниже 50 так вернуться и не смог.
Это один из примеров того, почему нельзя слепо доверять корреляциям, которые временами появляются и временами исчезают. Но вполне можно положиться на корреляции при принятии конкретного решения по инструменту.
Посмотрим на индекс доллара как на корзину валют с приоритетным в нём евро (57,6 %). Индекс доллара простаивал с конца января 2018 года по середину апреля. 23.04.18 индекс доллара пробивает и выходит выше границ диапазона, и это сильный корреляционный сигнал, что высока вероятность смены технического фона по доллару на укрепление, и, значит, вполне будет реакция по большинству валют.
Возьмём менее весомую, чем евро, валюту в корзине индекса доллара — британский фунт (11,9 %). Ровно так же, как и индекс доллара находился в диапазоне, фунт ходил в рамках границ 1.38–1.43. Дальнейший же пробой 23.04.18 по индексу доллара впоследствии провоцирует и по фунту панический выход и мощное раллийное движение.
Как видим, корреляции, а здесь может быть широкий перечень (облигации, индекс доллара, сырьё, золото), могут стать хорошими предвестниками надвигающихся движений.
Но полностью полагаться и строить торговые стратегии на этом не стоит, так как за сменой периода высокой корреляции может прийти для такой торговой системы крайне нежелательное время.
8153