Валютный рынок представляет собой весьма сложный и эффективный механизм, позволяющий центральным банкам управлять экономикой страны.
И для управления этим механизмом регуляторы используют множество рычагов влияния, позволяющих делать валюту более дорогой или более дешевой в зависимости от складывающейся ситуации на международном валютном рынке.
Одним из таких инструментов является девальвация, или снижение стоимости национальной валюты относительно курса иностранных валют.
В государствах с развитой рыночной экономикой, к которым относятся такие страны, как США, Канада, члены ЕС, Австралия, Япония, Великобритания и ряд других, процесс девальвации может быть осуществлен исключительно путем применения ЦБ монетарных рычагов.
К таким монетарным рычагам относятся:
Все эти действия могут быть направлены на намеренное снижение стоимости национальной валюты, являясь при этом инструментами открытой девальвации.
Яркими примерами открытой девальвации фиатных валют стали меры, предпринимаемые центральными банками вышеперечисленных стран в период с 2008 года и по настоящее время.
Среди этих примеров следует выделить:
1. Три этапа проведения программы количественного смягчения в США в период с 2009 по 2014 годы, сопровождающиеся регулярным выкупом облигаций на открытом рынке.
2. Программа LTRO и количественное смягчение ЕЦБ, частично продолжающее действовать и сейчас.
3. Снижение уровня учетных ставок, а также ставок по депозитам в Японии, США, Австралии, Новой Зеландии, Канаде, Великобритании, ЕС.
4. Регулярный выкуп облигаций государственного долга на открытом рынке во всех вышеперечисленных странах.
Преследуя одну цель, вывести мировую экономику из экономического кризиса, начавшегося во второй половине 2008 года, центральные банки начали так называемую «валютную войну», стремясь укрепить свои экономики путем ослабления национальных валют.
Может показаться странным или даже абсурдным снижение стоимости национальной валюты с целью укрепления экономики.
Однако если взглянуть на этот вопрос более широко, можно увидеть, что рано или поздно дорогая национальная валюта становится тяжелым бременем для страны.
Недостатки высокой стоимости национальной валюты:
Итогом всех этих последствий, если вовремя не вмешаться, неизбежно станет возникновение дефляции и, как результат, – крах экономики.
Сегодня с проблемой дефляции столкнулась Япония, сильнее всех испытывая сложности от перепроизводства товаров и услуг при завышенном курсе национальной валюты.
Это вызывает серьезное сокращение спроса на японские товары за границей, что приводит к сокращению объемов производства внутри страны.
Как следствие – сокращение производства ведет к закрытию предприятий, росту числа безработных, снижению покупательской способности и замедлению темпов ВВП. В подобной ситуации находилась экономика США в начале 30-х годов прошлого века.
Для того, чтобы обеспечить возврат денег в экономику и насытить ее «свежей кровью», центральные банки и используют девальвацию, снижая стоимость кредитов и всячески увеличивая размер агрегатов М1, М2 и М3 с целью возобновления роста экономики в целом.
Личный кабинет
1246