С тех самых пор как появилось количественное смягчение (QE), обеспокоенные инвесторы задаются вопросом "случится ли обвал доллара США?" Это интересный вопрос, который может казаться правдоподобным на первый взгляд, но валютный кризис в Соединенных Штатах вряд ли случится. Для полного понимания, давайте изучим сильные и слабые стороны доллара.В истории достаточно примеров резких валютных обвалов. Аргентина, Венгрия, Украина, Исландия, Венесуэла, Зимбабве и Германия, все эти страны имеют опыт ужасных валютных кризисов с 1900 года. В зависимости от вашего определения обвала, катаклизм российской валюты в течение 2016 года можно было бы рассматривать как еще один пример. Корнем любого денежного обвала является отсутствие веры в стабильность или полезность денег в качестве эффективного сохранения стоимости или средства обмена. Как только пользователи перестают верить, что валюта является полезной, валюта оказывается в беде. Это может быть случится из-за неправильной оценки, привязка курса, хронически низкого роста или инфляции.Что такое госдолг США и его тень на мировой экономике
Со времен Бреттон-Вудского соглашения от 1944 года, многие крупные правительства и центральные банки полагаются на доллар США, чтобы подкреплять стоимость своих собственных валют. Через свой статус резервной валюты, доллар получает дополнительную легитимность в глазах отечественных пользователей, трейдеров и участников международных операций.
Доллар США не является единственной резервной валютой в мире, но он наиболее распространен. По состоянию на сентябрь 2016 года, Международный валютный фонд (МВФ) одобрил еще четыре резервные валюты: евро, британский фунт стерлингов, японская иена и китайский юань. Важно, что доллар имеет конкурентов в качестве мировой резервной валюты, поскольку это создает теоретическую альтернативу для остального мира в случае, если американские политики доведут доллар до разрушения.
И наконец, американская экономика по-прежнему является самой крупной и наиболее важной в мире. Даже несмотря на то, что рост существенно замедлился с 2001 года американская экономика по-прежнему регулярно опережает своих сверстников в Европе и Японии. Доллар опирается на производительность американских рабочих, или, по крайней мере, опирается до тех пор, пока американские рабочие продолжают использовать практически исключительно только доллар.КОНТРОЛИРОВАТЬ СЕБЯ И СВОИ ЭМОЦИИ. Подробности здесь.
Фундаментальная слабость доллара США заключается в том, что он ценен только посредством правительственного распоряжения. Эта слабость присуща любой другой крупной национальной валюты в мире, и воспринимается как обычное явление в современном мире. Однако,относительно недавно, в 1970-е годы, это считалось несколько радикальным. Без определенной дисциплины, введенной с помощью товарной основы валютного стандарта (например, золотом), беспокойство может вызывать тот факт, что правительство может начать печатать слишком много денег в политических целях или для проведения войны.
На самом деле, одна из причин почему был сформирован МВФ состоит в том, чтобы контролировать Федеральную резервную систему и ее неуклонное следование Бреттон-Вудсу. Сегодня МВФ использует другие резервы в качестве дисциплины по деятельности ФРС. Если иностранные правительства или инвесторы решат уйти от доллара США в массовом порядке, то поток коротких позиций может значительно навредить любому с активами в долларах.
Если Федеральная резервная система создает деньги, и правительство США берет на себя и монетизирует долг быстрее, чем растет экономика США, будущая стоимость валюты должна будет падать в абсолютном выражении. К счастью для Соединенных Штатов, практически каждая альтернативная валюта подкреплена аналогичной экономической политикой. Даже если доллар дрогнул в абсолютном выражении, он все еще будет оставаться более сильным по всему миру, благодаря своей прочности по сравнению с альтернативами.Партнерская программа от Gerchik & Co — стать партнером сейчас
Есть несколько мыслимых сценариев, которые могут вызвать внезапный кризис доллара. Наиболее реалистичным является двойная угроза высокой инфляции и высокой задолженности, сценарий, при котором рост потребительских цен заставит ФРС резко повысить процентные ставки. Большая часть государственного долга состоит из относительно краткосрочных инструментов, поэтому всплеск ставок будет действовать как ипотека с плавающей ставкой после окончания рекламного периода. Если правительство США не сможет позволить себе свои процентные платежи, иностранные кредиторы могут сбросить доллар и вызвать коллапс.
Если США окажется в крутой рецессии или депрессии, не прихватив при этом весь остальной мир за собой, пользователи могут оставить доллар. Другой вариант предполагает, что некоторые мощные силы, такие как Китай или Германия после Европейского союза, восстановят товарный стандарт и монополизируют пространство резервной валюты. Тем не менее, даже в этих сценариях, доллар не обязательно рухнет.
Падение курса доллара остается крайне маловероятным. Из всех предполагаемых условий, необходимых для принудительного коллапса, только перспектива более высокой инфляции представляется разумной. Иностранные экспортеры, такие как Китай и Япония не хотят обвала доллара, потому что Соединенные Штаты для них слишком важный клиент. И даже если Соединенные Штаты должны будут пересмотреть или даже объявить дефолт по некоторым долговым обязательствам, существует слишком мало доказательств того, что мир позволил бы крах доллара и рискнул бы вероятностью возможного заражения.ROBOX: СЕРВИС, КОТОРЫЙ РАБОТАЕТ НА ИНВЕСТОРА
Личный кабинет
1980