Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил во вторник, что США вновь движутся по «дезинфляционному пути». Однако для принятия решения о снижении процентных ставок необходимо получить больше данных, чтобы удостовериться, что последние слабые показатели инфляции дают точное представление о состоянии экономики.
В мае данные показали, что предпочтительный показатель инфляции ФРС не изменился, а годовой темп роста цен замедлился до 2,6%. Это по-прежнему выше целевого уровня в 2%, но снизилось по сравнению с паникой, наблюдаемой в начале года.
«Мы хотим быть уверенными, что наблюдаемые нами уровни действительно отражают реальное состояние базовой инфляции», — сказал Пауэлл на конференции по денежно-кредитной политике в Португалии, организованной Европейским центральным банком.
«Последние и предыдущие данные указывают на то, что мы возвращаемся на дезинфляционный путь. Но мы хотим быть уверены, что инфляция стабильно снижается до 2%, прежде чем начнем смягчать политику».
Пауэлл воздержался от прогнозов относительно того, когда могут начаться снижения ставок, но отметил, что ФРС находится в деликатной фазе, где риски для целей по инфляции и занятости стали более сбалансированными, и ни одна из них не может иметь приоритет.
Некоторые ключевые показатели рынка труда указывают на то, что дальнейший прогресс в борьбе с инфляцией может потребовать компромиссов с уровнем безработицы, чего ФРС до сих пор избегала.
«Точно предсказать невозможно, но ясно, что мы сталкиваемся с двусторонними рисками», — сказал Пауэлл. Уровень безработицы в США уже более двух лет держится на уровне 4% или ниже, что многие политики ФРС используют как аргумент в пользу осторожности при принятии решений о снижении ставок.
«Учитывая сильные экономические показатели, мы можем подходить к этому вопросу осторожно», — сказал Пауэлл, добавив, что политики не хотят поддерживать слишком жесткую политику слишком долго, чтобы не потерять экономический рост.
ФРС предстоит решить, когда и как сигнализировать об изменении политики, учитывая, что дальнейший прогресс в снижении инфляции ожидается медленным. Пауэлл заявил, что инфляция вряд ли вернется к целевому уровню в 2% до конца следующего года или даже до 2026 года.
Во вторник фьючерсы на краткосрочные процентные ставки в США остались практически неизменными, предполагая, что ФРС снизит ставки в сентябре и, возможно, снова в декабре. ФРС удерживает базовую процентную ставку на уровне 5,25%-5,5% с июля прошлого года и называет инфляцию «повышенной» в своем заявлении от 12 июня.
Решение о снижении ставок в сентябре или более поздний график будет зависеть от предстоящих отчетов о занятости и инфляции, включая ежемесячный отчет о занятости в пятницу и публикацию индекса потребительских цен за июнь 11 июля. Следующее заседание ФРС состоится 30-31 июля.
707