Европейский центральный банк оставил процентные ставки неизменными на исторически высоком уровне в 4%, подтвердив свою готовность бороться с инфляционным давлением. Он также не предоставил никакой информации о возможном смягчении монетарной политики.
ЕЦБ завершил свой самый быстрый цикл повышения ставок в сентябре, но подтвердил, что еще рано говорить о развороте, поскольку ценовое давление не полностью снято, а переговоры по заработной плате не завершены.
Инвесторы предполагают, что ЕЦБ ошибается в своих прогнозах экономического роста и инфляции и будет вынужден снизить ставки на 125 базисных пунктов в этом году, начиная с апреля или июня.
Однако представители ЕЦБ заявили, что такой поворот не планируется, и внесли лишь небольшие изменения в свое заявление, подтвердив, что долгосрочное удержание процента рефинансирования на текущем уровне поможет вернуть инфляцию к целевым 2%.
Банк отметил, что тенденции инфляции подтверждают предыдущие оценки, но не упомянул повышенного внутреннего ценового давления и роста стоимости рабочей силы. Президент ЕЦБ Кристин Лагард предостерегла от чрезмерного внимания к этим упущениям, призвав сосредоточиться на содержании заявления. Ожидания апрельского снижения ставок немного укрепились на рынке.
Отказ ЕЦБ от досрочного снижения ставок оказал некоторое влияние на рынки, но инвесторы продолжают ожидать снижения ставок в этом году. Лагард отметила смещение рисков в сторону снижения роста и указала на ограничительный эффект монетарной политики, войну и глобальный экономический спад.
Она подчеркнула важность данных по заработной плате, которые станут доступны в мае, но отвергла предположения о первом шаге в июне. Расхождение в ожиданиях по ставкам связано с разными взглядами на рост и влияние предыдущих повышений ставок на экономику еврозоны, особенно в Германии.
ЕЦБ ожидает, что расходы домохозяйств и правительства помогут восстановлению экономики, но данные показывают более пессимистичную картину с рецессией в производстве и охлаждением сферы услуг. Многие считают, что инфляция вернется к целевым показателям не ранее 2025 года, но некоторые экономисты утверждают, что это произойдет раньше, чем прогнозирует ЕЦБ.
Снижение инфляции может увеличить реальные процентные ставки, что усилит политику в условиях рецессии и увеличит риск прямой рецессии и настоящего шока для рынка труда. Некоторые считают, что настойчивые требования ЕЦБ доказательствам дефляции повышают вероятность политической ошибки.
Личный кабинет
105
