Бывший политический деятель центрального банка Японии, Макото Сакураи, заявил, что Банк Японии, вероятно, будет последовательно отказываться от своих широкомасштабных стимулов и возможно изменит контроль над кривой доходности уже в октябре.
Сакураи отметил, что центральный банк, скорее всего, пересмотрит прогнозы по росту и инфляции на текущий финансовый год в июле, но пока сохранит монетарные настройки без изменений, ожидая дополнительных данных о росте заработной платы.
Он также отметил, что неопределенность в отношении международных экономических перспектив является еще одной причиной для ожидания со стороны Банка Японии.
Сакураи подчеркнул: «Решающий момент наступит в октябре или декабре. Если экономика продержится, Банк Японии может предпринять меры», включая расширение диапазона разрешенных колебаний вокруг целевой доходности.
На рынках появились спекуляции относительно будущих действий Банка Японии. Есть мнение, что глава банка, Казуо Уэда, постепенно откажется от широкомасштабных стимулов, включая YCC, которые вызвали критику за искажение рыночных цен и уменьшение маржи финансовых учреждений.
Политика очень низких процентных ставок превратила Банк Японии в исключение в глобальной волне ужесточения политики центральных банков и привела к нежелательному снижению стоимости иены и увеличению стоимости импорта.
Сакураи, который участвовал в принятии политики YCC в 2016 году в качестве члена центробанка, видит признаки того, что Уэда будет медленно, но последовательно двигаться к изменениям.
Он отметил, что решение Банка Японии в апреле отменить обязательство сохранить процентные ставки на «текущем или более низком уровне» стало первым шагом в направлении нормализации политики.
Сакураи утверждает, что Банк Японии постепенно пересматривает свою экстремально мягкую политику, и он поддерживает тесные контакты с текущими политиками.
По его мнению, конечной целью Банка Японии, вероятно, будет отказ от потолка доходности и переход к политике, в которой определение краткосрочных процентных ставок станет единственной целью.
Однако Банк Японии должен действовать осторожно, поскольку резкий рост доходности облигаций может нанести значительные убытки финансовым учреждениям и увеличить стоимость финансирования огромного государственного долга Японии.
Личный кабинет
105
